股市投資及投機-第三課 籌碼分析
籌碼分析是一種透過觀察市場參與者（主要是法人和主力）的買賣行為，來判斷股價未來走勢的技術分析方法。它著重於追蹤「籌碼」的流向，也就是股票在不同投資者手中的分布情況。
籌碼分析的核心概念：
- 股權集中度： 股權越集中在少數人手中，代表籌碼越穩定，股價也比較容易受到這些人的影響。反之，股權分散則代表籌碼較不穩定，股價波動也可能較大。
- 法人動向： 法人（包括外資、投信、自營商）通常資金雄厚、研究團隊龐大，他們的買賣行為往往被視為市場的重要指標。
- 主力進出： 主力是指市場上具有影響力的投資者，他們的操作手法和資金流向會對股價造成較大影響。
籌碼分析的主要工具和指標：
- 三大法人買賣超： 這是最常見的籌碼分析指標，觀察外資、投信和自營商的買賣超金額，可以判斷法人對個股的態度。
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| from https://histock.tw/stock/chips.aspx?no=2317 |
法人的買賣超代表對個股的態度，從籌碼的角度 持股率也很重要。比方說外資在鴻海的持股率約在40%上下，目前的37%可說是歷史低點。
投信的持股一般是基金，持股明細是要公告的。除了更換成分股，基金規模的改變 影響持股張數是相對小的。 比方說元大證劵的網站就有投信基金持股，還特別註明：自104年6月份起每月公布基金持股前十大個股名稱，及合計占基金淨資產價值之比例；每季（3、6、9、12月）公布基金投資個股內容及比例。
嗨投資的網站有圖表也有近三十日的數字。
除了三大法人還有八大官股銀行 這些官股銀行代表著政府的基金 在某些情況下會進場護盤(或獲利了結)。
- 融資融券餘額： 融資代表投資人向券商借錢買股票，融券代表投資人向券商借股票賣出。融資餘額增加代表市場看多，融券餘額增加代表市場看空。
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| https://histock.tw/stock/chips.aspx?no=2317&m=mg |
- 借券賣出餘額： 指的是投資人向券商或其他人借入股票賣出的數量。借券賣出餘額增加代表市場看空。
鴻海的融資融券餘額沒有顯著變化 融資使用率2.89%算是低的 融券餘額使用率也只有 0.06%. 倒是借券賣出餘額呈明顯持續增加趨勢 來到20萬張了!雖說是鴻海發行張數的1.5% 卻是好幾倍的日成交量.
- 券商分點進出： 觀察特定券商分點的買賣行為，可以追蹤主力或特定機構的動向。
券商分點買賣可觀察近一個月或近一季主力的買賣超跟平均交易價(成本).
- 集保戶股權分散表： 透過集保中心的資料，可以了解不同股東持有股票的比例變化，例如大戶、散戶等。
台灣集保結算所提供個股的集保戶股權分散表(link) 統計至當周的周四. 要看變動就要下載兩個不同的時間點再相減.
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| from A大 個人股市研究觀察記錄 |
散戶增加通常代表以下幾種市場現象：
1. 籌碼分散：
這是最直接的意義。散戶增加表示越來越多小額投資人持有該檔股票，籌碼從原本集中在大戶手中的狀態分散到眾多散戶手中。這通常被認為是籌碼面轉弱的訊號，因為散戶的交易行為較不穩定，容易受到市場情緒的影響而追漲殺跌。
2. 行情末端或過熱：
在股價上漲一段時間後，如果發現散戶人數明顯增加，通常意味著行情可能接近尾聲或已經過熱。這是因為當股價上漲到一定程度，吸引了市場上廣泛的關注，許多原本沒有參與的散戶也會開始進場追高，導致散戶人數快速增加。這時，大戶或主力可能已經開始逢高出脫，將籌碼轉移到散戶手中。
3. 股價波動加大：
由於散戶的交易行為較不穩定，容易受到市場消息和情緒的影響，因此當散戶比例增加時，股價的波動幅度通常也會加大。這增加了投資的風險，也使得股價更難預測。
4. 大戶或主力可能出脫：
如前所述，當散戶增加時，通常意味著大戶或主力可能正在出脫持股。這是因為大戶或主力通常會在股價上漲到高點時獲利了結，而散戶則往往在股價上漲的末段才進場追高。
注意事項：觀察散戶增減只是籌碼分析的一部分，不能單獨以此作為判斷股價走勢的依據(單一指標的局限性)。應該結合其他籌碼指標（例如三大法人買賣超、融資融券餘額、借券賣出餘額等）以及基本面、技術面等因素綜合判斷。
- 籌碼集中度： 指的是特定股票的股權集中程度，數值越高代表股權越集中在少數人手中。
如何運用籌碼分析：
- 判斷趨勢： 觀察法人和主力的買賣動向，可以判斷股價的短期或中期趨勢。例如，如果外資持續買超某檔股票，可能代表該股未來看漲。
- 尋找買賣點： 透過觀察籌碼的變化，可以尋找潛在的買賣點。例如，當融資餘額快速增加時，可能代表股價即將反轉下跌。
- 輔助基本面分析： 籌碼分析可以與基本面分析結合使用，更全面地評估個股的投資價值。例如，如果某家公司基本面良好，且法人持續買超，則投資價值更高。反之法人持續賣超，卻是主力手法，故意讓散戶難以掌握。(如下)
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