文曄 3036, update 7/15/2025
文曄科技 (3036) 近年來積極透過併購擴大其在全球半導體通路產業的版圖，其中 2023 年以 38 億美元現金收購加拿大 Future Electronics 更是一項重要的里程碑。這項併購案不僅提升了文曄在全球市場的佔有率，也使其營收結構產生了變化。
文曄過去的營收主要集中在亞洲市場，其中中國市場佔有相當大的比例。然而，透過併購 Future Electronics，文曄得以擴大其在歐美市場的布局，降低對單一市場的依賴。Future Electronics 主要耕耘歐美市場，其營收有 7 成來自車用、工控領域，2 成為被動元件。這與文曄過去專注於亞洲及消費性電子的業務有高度互補性。
雖然目前文曄尚未公布詳細的營收比例，但從其積極拓展歐美市場的策略來看，應是預期未來中國市場在其營收中的佔比將會降低。這也符合文曄希望使其營收來源更加多元化的目標，以降低地緣政治風險及單一市場波動對其營運的影響。
第三季法說 文曄不含Future 是成長的，而Future Q3是衰退的，這歸咎於去庫存。第四季預期成長 align with the gloabl semicounductor market's growth (10%)。甚至提到 Future 的車用賣到中國會成長兩成!
透過財經AI和資料科學分析，文曄(3036)的同步指標為營收。根據營收推算出文曄(3036)的合理價為124.13元，目前股價低於合理價9%，價位適中。進一步由上而下分析，總經方面，大盤目前領先指標為中等，而產業方面，電子通路業領先指標為極佳，以及考量上述個股相對於合理價的位置，獲利10%的機率約為44%。文曄極有可能在2025年加入兆元營收行列。
大戶持股比 82%
外資籌碼 13.47% -> 13.56% (Jan -> Feb)
大戶籌碼 69.11% -> 79.87% (Jan -> Feb)
根據文曄(3036)目前公告的營收和財報，預估EPS為6.4元，預估本益比為17.7倍。前三季累積EPS 5.81 所以超過6.4的機率很高。最終是8.13.
目前股價113.5在季線上2.6%. 所以回到110.5以下是好買點。
2025Q1 update
2025年第一季營運成果：
- 自結合併營收約為新台幣2474億元，季減約6%，年成長約28%。
- 合併營業利益約新台幣45.7億元，季成長約8%，年成長約75%。
- 合併稅後淨利歸屬於母公司業主約新台幣27.1億元，季成長約7%，年成長約70%。
- 以加權平均股數計算稅後EPS約新台幣2.42元。
- 此營收表現優於先前法說會提出的2200～2360億元財測高標。
FactSet分析師預估下修EPS： 根據FactSet最新調查，共8位分析師對文曄2025年EPS預估中位數由先前的11.74元下修至11.36元，預估目標價為125.5元。2025年4月營收亮眼加上MSCI調整的揣測，最近股價一路漲。雖然六元的股利是可以支撐120元的股價的，115會比較吸引人。
update 2025/06/12
MSCI調整沒有文曄 倒是00939新增了文曄 買了6118張
5月營收783.26億、年減2.35%，累計營收： 2025年1月至5月累計合併營收約 新台幣 4,438.39 億元，與去年同期相較增加約 23.16%。文曄指出，5月份營收月減較大，主要受到匯率升值影響。
目前股價127. 所以回到120以下比較合理。為什麼是127. 文曄 (3036) 在2025年第一季的平均月收盤價約為 新台幣 107.07 元。20%的成長是 128。
update 2025/06/18
00713新增了文曄 買了3937張，這應只是開始，只是今天股價卻是跌的 跌了三元，不是很奇怪嗎?
update 2025/06/27
00929新增了文曄 兩天買了44428張，目前持股 55566張 佔4.53%，這兩天文曄一天漲停，一天收黑，報紙報導為 "00929之亂" (link)。
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文曄科技與日電貿「換股結盟」。雙方已於 7 月 15 日各自召開董事會，決議通過此案。這項合作可以被視為電子零組件通路產業的又一次重要整合。00929上個月才把這兩家納入 不到兩周就有好消息!
換股合作細節與目的
文曄與日電貿的合作，核心內容是股份交換，而非直接合併，雙方仍將維持各自獨立經營。
換股比例： 依據協議，文曄將以每 1 股日電貿普通股換發約 0.668 股文曄普通股。溢價21%。
股權結構： 換股完成後，文曄對日電貿的持股比例將從原先的約 14.58%，大幅提升至約 36%，成為其最大股東；而日電貿對文曄的持股將增至約 5%。此外，文曄計畫在 2026 年日電貿股東會改選時，取得一席董事席位。
這項合作的戰略目的非常明確：
強化被動元件布局： 文曄是全球領先的 IC 通路商，代理以主動元件（如晶片）為主；而日電貿則是台灣最大的被動元件（如電容、電阻）通路商。雙方產品線重疊度極低，透過這次結盟，文曄能快速補足其在被動元件領域的產品線，滿足客戶「一次購足」的需求。
拓展全球市場： 藉由文曄在全球，特別是歐美市場的廣泛客戶基礎，日電貿能將其被動元件的服務版圖進一步拓展到海外，特別是因應全球貿易戰與供應鏈區域化的趨勢。
提升營運綜效： 雙方在通路、客戶服務與後勤管理上的整合，能創造更大的營運綜效，共同優化供應商與客戶結構，並提升彼此的議價能力。
文曄與日電貿7/15日暫停交易，解鎖後應該是會漲。
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